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江瀚:蔚来“1美元退市”红灯已亮 市值跌去百亿 还能活下去吗

2019-12-01 09:18:25
“旧改”总规模或达3.2万亿,按照5年左右的投资期,年投资额约6400亿元,预计可提升固定资产投资增速约1个百分点。“旧改”能抵消棚改对投资拖累吗?今年难,未来可以。部分省市的“旧改”政策文件中,公布

说到新能源汽车,我相信每个人都会说特斯拉。如果我们说中国的新能源汽车,那么威来将成为中国新能源汽车企业的代表。从发展到上市,威来几乎创造了汽车企业上市的神话。它自己的产品也是新能源汽车的代表车型。然而,这个模型最近也发生了事故。甚至“一美元退市”的红灯也在威来面前亮起。这种威来车还有生存的希望吗?

首先,魏莱突破海关“从市场上提取一美元”

9月24日,魏莱披露了2019年第二季度的财务业绩。财务结果显示,今年第二季度,魏莱的总营业收入为15.02亿元,比上季度下降7.5%。净亏损32.85亿元,环比增长25.2%,同比增长83.1%。

财务报告发布后,威来汽车取消了原定于当天举行的电话会议。开盘后,威来汽车股价出现罕见的暴跌,一度下跌逾26%,盘中一度跌至1.97美元。一年前,威来的股价高达13.80美元。

崩盘后,威来汽车的股价一路下跌,连续6天下跌。其中,在9月26日股价首次突破2点后,威来汽车连续四个交易日下跌逾30%,分别为1.96美元、1.75美元、1.56美元和1.32美元。截至10月6日,作者写道,威来的股价只有1.62美元,其总市值只有17.02亿美元,这是历史低点。

据媒体报道,魏京生在过去四年的亏损已经达到约50亿美元,相当于特斯拉15年来的累计亏损。考虑到最新财务报告中披露的损失,魏京生自2014年成立以来的总损失将达到约57亿美元(超过400亿人民币)。对此,魏莱董事长李斌在9月25日的电话会议上澄清,根据非公认会计原则计算,魏莱的实际损失为220亿元。

同时,威来的自助模式是削减成本和裁员。在降低成本方面,到今年年底,威来将把员工人数从9000多人减少到7000多人,威来还将剥离一些非核心业务。此前,李斌在一封内部信函中表示,威来计划在今年9月底前裁员1200人,相当于员工总数的14%。财务报告显示,第二季度,威来的销售、总务和行政费用同比仅增长48.6%,而去年第一季度、第四季度和第三季度的增长率分别为71.5%、130.0%和208.9%。

持续亏损和几天的股价暴跌导致相关评级机构降低了对威来汽车的预期。其中,光大证券表示,鉴于维莱利润的改善趋势和长期商业模式仍有待观察,该公司将维莱评级下调至“减持”。投资银行伯恩斯坦将维莱的目标股价从1.70美元下调至90美分。

很多人都在想,这种魏莱会退出市场吗?魏莱还活着吗?

第二,魏莱,还有生存的希望吗?

可以说,威来目前面临两大核心问题。一个是威来能否保证其美国股票上市,而不是最终因触及1美元的退出点而退出市场,另一个是威来如何生存。所以,我们不妨分析这两个问题:

首先,威来能逃脱从市场上撤资的红线吗?所谓一美元退市是纳斯达克的一种特殊退市制度。如果一家上市公司的股价低于每股1美元,在发出警告后90天内仍不能采取相应措施自救以改变股价的,将宣布被警告公司停止交易。因此,一旦一家公司的股价跌至2美元以下,进入1美元退市警戒区将引发资本市场的关注。对资本市场而言,这类公司意味着它们将被列入黑名单。如果他们不能在短期内弥补赤字,他们可能会直接退出市场。让我们再来看看威来汽车。目前最大的问题是其资本链存在严重危机。威来汽车在第二季度用光了整整6.2亿美元的现金,而截至6月底,威来持有的现金只有5亿美元左右。如果遵循之前威来汽车的资本消耗率,威来可能无法熬过第四季度。如果它想挽救局面,对威来说不是一件容易的事情。

此外,还有一个非常明显的现象,即美国资本市场挤满了人。伟来也面临着这样一个问题。亚洲汽车专家朱彦宏(robin zhu)领导的伯恩斯坦分析师发布报告称,有足够的理由担心未来几周威来将现金告罄,目标股价从1.7美元降至0.9美元。在这一消息的影响下,威来对美国股市的信心继续下降。可以说,威来的生死徘徊在1美元左右。从现在开始,魏莱没有逃出危险地带。如果没有更好的消息支持他,危险将变得越来越严重。

其次,威来能幸存吗?我们以前在许多文章中讨论过威来汽车的前景。可以说特斯拉和威来都面临巨大的市场困难,因为与传统汽车企业相比,新能源智能汽车有太多的东西需要自己去探索和研究。这些研发可以说是投资的无底洞。新能源汽车的先驱特斯拉以前曾多次面临打破其资本链的风险。在许多情况下,特斯拉可以被称为悬崖边缘。任何错误的步骤都是不可逆转的。幸运的是,“钢铁侠”埃隆·马斯克将特斯拉从破产边缘拉回来的力量。虽然威来有特斯拉作为先锋来帮助他探索这条道路,但从技术上学到的东西并不多,这直接导致威来在技术研发上面临非常大的压力。这种压力对任何企业来说都是极其困难的,更不用说新成立的公司威来了。

如果我们比较一下威莱和特斯拉近年来的损失数据,我们会发现,与特斯拉相比,威莱的损失仍然有些不同于特斯拉。然而,特斯拉的比较背后是马斯克的认可,马斯克是一个被称为“钢铁侠”的传奇人物,而威来在中国只是一家鲜为人知的公司(从华尔街的角度来看,与特斯拉相比)。然而,在全球汽车市场销售低迷的冬天,威来的汽车并没有得到良好宏观经济形势的支撑,第二个也没有得到传奇创始人的认可。可以说每一步都很难走。

然而,我们必须相信,威来也是一家非常重视研发的科技企业。他的大部分损失都花在了技术研发上。对于中国艰苦的科技企业,我们可能需要采取更宽容的态度。毕竟,制造一辆汽车并不容易。这需要从很长的历史背景来考虑。不能说韦莱不能在短时间内使用。如果魏莱能够度过当前最糟糕的时期,我相信依靠中国巨大的消费市场和强大的消费能力,将有可能真正支持魏莱继续前行。魏莱现在需要的是更多的宽容、更多的理解和更多的时间。

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